Nội dung chính
Thị trường chứng khoán mở cửa tuần mới
VN‑Index đã tăng hơn 20 điểm ngay trong phiên đầu tuần, đưa các cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán lên mức trần tím.
Trong phiên giao dịch ngày 12‑1, VN‑Index tăng 1.887 điểm, chạm mức 1.888 điểm, sau đó duy trì mức trên 1.880 điểm cho đến cuối ngày. Các mã ngân hàng lớn như VCB, BID, CTG đã bật tăng trần, trong khi nhóm chứng khoán (HCM, SSI, VND, MBS, SHS) cũng tăng đồng loạt.
Theo quan sát của các nhà môi giới, dòng tiền đã dịch chuyển từ bất động sản và dầu khí sang cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, đặc biệt là các doanh nghiệp nhà nước.
Nguyên nhân từ Nghị quyết 79‑NQ/TW
Điểm mấu chốt là Nghị quyết 79‑NQ/TW của Bộ Chính trị, được công bố cuối tuần qua, cho phép các doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt là ngân hàng, sử dụng nguồn thu từ cổ phần hoá và thoái vốn để tăng vốn điều lệ. Như ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích khách hàng cá nhân tại Yuanta Việt Nam, đã chỉ ra rằng trước đây các ngân hàng gặp mâu thuẫn giữa nhu cầu giữ lại lợi nhuận để đáp ứng chuẩn Basel II/III và áp lực chi trả cổ tức cho ngân sách nhà nước.
Sau khi Nghị quyết được áp dụng, các ngân hàng có thể nhận vốn tái đầu tư từ Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà nước (SCIC), tạo hiệu ứng lãi kép lên giá trị sổ sách và cải thiện định giá dài hạn.
Phản ứng của các công ty chứng khoán
Mirae Asset Việt Nam (MAS) coi Nghị quyết 79 là chất xúc tác mạnh, giúp các cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước trở thành tâm điểm thu hút vốn. Thanh khoản thị trường tăng lên hơn 30.000 tỷ đồng mỗi phiên, phản ánh niềm tin nhà đầu tư đang hồi phục.
Công ty chứng khoán MBS nhận định tuần qua thị trường đã thực hiện “đổi trụ” thành công: VN‑Index tìm được các nhóm cổ phiếu dẫn dắt (ngân hàng, dầu khí, cao su, Viettel, bán lẻ, bảo hiểm) để bù đắp áp lực từ các cổ phiếu tăng mạnh năm ngoái.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận cao ở ngân hàng và các doanh nghiệp nhà nước đầu ngành có thể tạo áp lực chốt lời khi VN‑Index tiến tới vùng kháng cự 1.900 điểm.
Những rủi ro cần lưu ý
Nhà đầu tư nên theo dõi kỹ nhóm cổ phiếu yếu như chứng khoán, bất động sản dân cư và thép. Trong kịch bản tích cực, các nhóm này có thể chỉ phục hồi kỹ thuật sau đợt giảm sâu; trong kịch bản tiêu cực, xu hướng giảm vẫn có thể tiếp diễn.
Đánh giá tổng thể, thị trường đang ở giai đoạn chuyển dịch dòng tiền mạnh mẽ, hỗ trợ bởi chính sách tài chính và cơ chế vốn mới. Việc nắm bắt xu hướng và quản lý rủi ro sẽ quyết định kết quả đầu tư trong những tuần tới.