Dicera Holdings (mã DC4) đang thực hiện bước chuyển hướng mạnh mẽ sang bất động sản, tạo nên câu hỏi lớn về triển vọng cổ phiếu trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang duy trì mức cao.

Tổng quan về Dicera Holdings và cổ phiếu DC4

Trong giai đoạn 28/7‑23/12/2025, giá cổ phiếu DC4 giảm 28% từ 14.800 đồng xuống còn 10.650 đồng và giao dịch dưới mức trung bình động 200 ngày (MA200). Dù thị trường chung đang duy trì đà tăng, cổ phiếu này vẫn nằm trong kênh giảm dài hạn.

Thay đổi cấu trúc cổ đông và ảnh hưởng thực tế

Kể từ khi niêm yết trên HOSE năm 2020, DIC Corp đã sở hữu 40,65% vốn Dicera Holdings. Đến 30/6/2025, tỷ lệ này giảm còn 28,4%, trong khi cổ đông cá nhân Lê Đình Thắng tăng lên 12,4% và cổ đông nhỏ chiếm hơn 50% tổng vốn.

Ngày 5/12/2025, DIC Corp nắm 25,33% cổ phần, biến Dicera thành công ty liên kết. Dù giảm sở hữu, DIC Corp vẫn chiếm 10,2% tổng tài sản Dicera qua khoản phải thu 256,7 tỷ đồng và 25,5% tài sản qua khoản trả trước cho người bán ngắn hạn (637,57 tỷ đồng).

Chiến lược mở rộng sang bất động sản

Dicera đã dần rời khỏi vai trò chỉ là nhà thầu xây dựng, chuyển sang kinh doanh bất động sản. Một thương vụ tiêu biểu là mua lại toàn bộ 595 căn hộ và hai sàn thương mại (tổng diện tích 4.100 m²) tại dự án Vũng Tàu Centre Point với giá 1.900 tỷ đồng, sau đó chuyển nhượng lại cho khách hàng.

Đến 30/9/2025, tiền đặt cọc từ khách mua đạt 944,8 tỷ đồng, tăng so với 833,46 tỷ đồng đầu năm, trong khi khoản trả trước cho DIC Corp giảm xuống 637,57 tỷ đồng.

Dự án A2‑1

Dự án đã hoàn thiện và sẵn sàng đưa vào sử dụng, tạo điều kiện cho Dicera ghi nhận doanh thu trong các kỳ tới.

Dự án 2/9, Vũng Tàu

Dicera đang chuẩn bị làm chủ đầu tư chung cư 25 tầng + 2 tầng hầm, tổng diện tích 7.804,6 m², dự kiến khởi công 2026 và hoàn thành 2028.

Dự án Hoà Lân Thuận Giao

Qua việc mua lại 99,68% cổ phần Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Trí Holdings với vốn 428,6 tỷ đồng, Dicera sẽ triển khai dự án chung cư 40 tầng, 688 căn hộ, tổng vốn đầu tư 1.880,5 tỷ đồng, khởi công 17/12/2025 và dự kiến hoàn thiện Q1/2029.

Rủi ro tài chính và triển vọng cổ phiếu

Vào ngày 30/9/2025, Dicera chỉ có 356,2 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, thấp hơn đáng kể so với nhu cầu vốn cho các dự án bất động sản đang triển khai. Việc mở rộng sang bất động sản khi nguồn vốn hạn chế làm tăng áp lực thanh khoản và rủi ro chậm trễ dự án, có thể kéo dài ảnh hưởng tiêu cực tới giá cổ phiếu DC4.

Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa tiềm năng tăng trưởng từ bất động sản và khả năng tài chính hiện tại của công ty trước khi quyết định giao dịch.

Hãy theo dõi các báo cáo tài chính quý tới và cập nhật diễn biến dự án để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.